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造纸印刷包装:生活用纸走货缓慢 家具行业行情低迷 溶解浆下游需求匮乏 包装业龙头需求平稳

2019-10-09 13:43:22来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:生活用纸走货缓慢 家具行业行情低迷 溶解浆下游需求匮乏 包装业龙头需求平稳 2012-05-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

木桨型生活用纸交投氛围一般,行业整体景气依旧销售淡季使生活用纸市场需求减少,走货缓慢,生产厂商普遍提高返利促销。

近期俄浆提价,对北方区域生活用纸价格形成支撑,但整体纸价在低位运行。

木浆价格结束前期反弹走势,在年初低点徘徊,预计普遍库存在6个月以上的生活用纸龙头企业将能受惠。但考虑到目前龙头企业的前期股价表现,给予生活用纸行业持有评级,重点关注恒安国际、维达国际和中顺洁柔。

房地产市场寻求政策松绑,家具行业行情低迷5月24日发布的房地产蓝皮书认为房价可能略有回落,但大幅跳水可能性很小。另外部分城市限购条件或变,反映市场对政策松绑的诉求。家具行业行情低迷,需待房地产市场回暖,需求才将真正得到恢复。定制家具行业由于主要面对结婚装修的人群,个性化定制符合年轻人消费品位,表现将好于整体家具行业。给予定制衣柜行业的唯一标的索菲亚买入评级。

溶解浆产品价格再度下滑,交投清淡态势不变溶解浆相关产品价格再度下滑,交易情况依旧低迷。国内棉花价格亦再创新低,且高库存使价格缺乏支撑,纺织工业整体需求依然匮乏。鉴于溶解浆题材投资时机尚未来临,我们对相关上市公司暂不予推荐。

包装原料价格小幅下跌,下游需求增速稳定PP材料价格小幅下跌,包装行业所对应的下游家电、消费电子、日化用品和食品饮料行业销量增速放缓,但仍处于历史高位,其中内需消费品增长最为稳定。综合考虑前期股价后,我们依次推荐通产丽星、合兴包装和永新股份。

风险提示经济增速超预期下滑,木浆与包装原料超预期上涨

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